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[资讯].有色金属稀土资源税上调难撼稀土牛市

时间:2022-11-24 来源网站:鸟梨财经网

有色金属:稀土资源税上调难撼稀土牛市

有色金属:稀土资源税上调难撼稀土牛市 更新时间:2011-3-29 10:21:11   事项:  国家财政部、国家税务总局日前已下发通知,决定自4月1日起,统一调整稀土矿原矿资源税税额标准。调整后的税额标准为:轻稀土,包括氟碳铈矿、独居石矿,60元/吨;中重稀土,包括磷钇矿、离子型稀土矿,30元/吨。  按照《中华人民共和国资源税暂行条例实施细则》及所附《资源税税目税额明细表》可见,稀土金属矿属于列举的“其他有色金属矿原矿”税目,目前应按“0.50-3.00元/吨”缴纳资源税。因此,即将调整的资源税相当于同比上涨10倍。  投资要点:  资源税提高意在进一步实施稀土的保护性开采政策。我国为保护稀土资源,近几年陆续出台了一系列的开采、生产、出口控制等“红利”政策。资源税的大幅上调,会提高稀土企业开采成本,其目的是促进稀土资源的进一步集中和环境保护意识的提高,同时,也有利于培育具有资源优势的大中型稀土企业,这样才能进一步提升稀土的话语权。  根据调整税率计算每吨稀土精矿所承担资源税,中重稀土所占比重更高。以轻稀土中的氧化铈为例,每吨需25吨原矿,资源税为1500元,按3月25日价格,约占当前售价的1.8%。另以重稀土中的氧化钇计算,每吨需500吨原矿,资源税为1.5万元,按3月25日价格,约占当前售价的14.2%。可见看似轻稀土税额标准高于中重稀土,实则是中重稀土所承担税额更高。该税率的调整和差别化,目的是为了更进一步保护我国南方的稀有的中重稀土资源。  2011年以来稀土价格大幅上涨趋势或延续,资源税或转嫁下游。轻稀土类产品价格如氧化镨钕和氧化钕3月25日价格分别达到45.9和57.5万元/吨,较2010年底价格暴涨118%和120%。而中重稀土如氧化镝和氧化铽价格分别为2842.5和4900元/kg,较去年底价格上涨104%和81.5%。中长期来看,上调的资源税额对大幅上涨的稀土产品价格来说显得微不足道,在目前稀土供不应求的条件下,资源税带来的成本增加转嫁下游或是大概率事件。  美国大型稀土矿达产尚需时日,供应仍将趋紧。因中国减少稀土出口配额,曾是全球最大稀土供应商的美国芒廷帕斯矿山于2010年底重新复产,但目前开采规模仍然不大。公司预计2012年底年产量将升至近2万吨,相当于我国2010年出口配额的2/3。因此,按照目前下游对稀土的需求,我们预计1-2年内稀土供应仍将趋紧,供需平衡拐点的出现尚待时日。  综合来看,我们维持稀土行业“强于大市”的评级。我们认为稀土资源税的上调对龙头稀土公司未来盈利影响较小,而长期看,有利于稀土行业的良性发展。重点推荐包钢稀土、厦门钨业,以及有益于南方中重稀土整合的广晟有色、中色股份、五矿发展等公司。

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